El restaurante del hotel responde al nombre de Café Varela, en recuerdo de la célebre cafetería que estuvo situada en este mismo lugar. Este café, que funcionó entre 1896 y 1959, reunió a escritores de renombre del momento, entre ellos Miguel de Unamuno, Antonio y Manuel Machado o Emilio Carrere. En recuerdo de este último, una placa colgada de una pared reza «En este lugar escribió sus mejores versos Emilio Carrere». Este restaurante ofrece desayunos, almuerzos y cenas, lo cual no es habitual en los hoteles del centro de Madrid, que casi siempre sirven únicamente la primera comida del día. El desayuno en el Preciados se sirve de 07:00 a 11:00 horas de lunes a viernes y de 08:00 a 12:00h. los fines de semana. Fruta cortada, zumo de fruta natural, bizcochos, frutos secos, yogures, sándwiches, platos calientes (salchichas, huevos, tortilla, etc.), flanes, bollería y cereales son algunos productos de este bufé matutino. En los almuerzos y cenas se sirve una cocina entre mediterránea y gallega, debido esto último a los orígenes de los propietarios del hotel. A mediodía, propone un menú del día por el precio de 16 euros que supone varios platos a elegir. También se puede tomar un menú degustación por unos 30 euros y si es jueves, degustar un cocido especial por 18 euros (bebida y postre no incluidos). Entre las especialidades de la casa destaca el pulpo y la merluza, ambos preparados a la gallega. Para la cena, el restaurante ofrece un menú gourmet por 45 euros. Este apartado se complementa con un room service que funciona las 24 horas y permite disfrutar en la habitación de casi todo lo incluido en la carta del restaurante.